Geschäftsentwicklung

In der Bilanz wird der Ausbau der Geschäftstätigkeit unserer Unternehmensgruppe deutlich sichtbar: Gegenüber dem 30. September 2008 erhöhte sich die Bilanzsumme der MVV Energie Gruppe zum 30. September 2009 um 167 Mio Euro auf 3 954 Mio Euro (+ 4%).

Die Aktivseite wird dominiert von den Langfristigen Vermögenswerten.
Verglichen mit dem Stand zum 30. September 2008 war – im Wesentlichen bedingt durch höhere Sachanlagen und gestiegene immaterielle Vermögenswerte – ein Zuwachs um 70 Mio Euro (+ 3 %) auf 2 795 Mio Euro zu verzeichnen. Die Sachanlagen, die 50 % (Vorjahr 52 %) der Bilanzsumme ausmachen, erhöhten sich im Saldo durch Investitionen und Zugänge (Erstkonsolidierungen) einerseits sowie Abgänge, planmäßige Abschreibungen und Asset-Impairments andererseits um insgesamt
40 Mio Euro (+ 2 %) auf 1 996 Mio Euro. Der hohe Anteil der Sachanlagen zeigt die Anlagenintensität unserer Unternehmensgruppe.

Unter assoziierte Unternehmen (75 Mio Euro) weisen wir im Berichtsjahr erstmals Beteiligungsgesellschaften aus, die in Vorjahren im Wesentlichen in den Übrigen Finanzanlagen enthalten waren. Dabei handelt es sich insbesondere um unsere Beteiligungen an der Grosskraftwerk Mannheim AG, an der Gemeinschaftskraftwerk Kiel GmbH, an der ZVO Energie GmbH und an der Biomasse Rhein-Main GmbH. Diese Umgliederung ist auch der hauptsächliche Grund für den Rückgang der Übrigen Finanzanlagen von 175 Mio Euro im Vorjahr auf 103 Mio Euro. Einzelheiten zu den Veränderungen des Konsolidierungskreises sind in den Erläuterungen zum Konzernabschluss dargestellt.

Die langfristigen Sonstigen Forderungen und Vermögenswerte lagen zum
30. September 2009 mit 272 Mio Euro auf Vorjahresniveau. Größter Posten dieser Bilanzposition sind die positiven Marktwerte der nach IAS 39 zu bilanzierenden Energiehandelsgeschäfte (Finanzderivate). Die Kurzfristigen Vermögenswerte stiegen gegenüber dem Stand zum Bilanzstichtag des Vorjahres um 98 auf 1 160 Mio Euro
(+ 9 %) und sind somit jetzt für 29 % (Vorjahr 28 %) der Bilanzsumme verantwortlich. Die Hauptursache für diese Erhöhung ist eine Zunahme der Flüssigen Mittel im Vergleich zum Vorjahr um 224 auf 321 Mio Euro. Im Wesentlichen beruht diese Zunahme dabei auf der Ausgabe von Schuldscheindarlehen zur Sicherung der Liquiditätsreserven in Höhe von 203 Mio Euro und der Inanspruchnahme von Kreditlinien.

Im Vergleich zum 30. September 2008 sind die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um 73 auf 463 Mio Euro gesunken. Gegenüber dem Stand zum Vorquartal 30. Juni 2009 (590 Mio Euro) hat sich der Forderungsbestand aus Lieferungen und Leistungen um 127 Mio Euro reduziert. Der Rückgang – trotz eines höheren Forderungsbestands infolge des Umsatzwachstums – ist neben saisonalen Effekten auf Optimierungsmaßnahmen im Forderungsmanagement und dem im Energiehandel üblichen Netting von Geschäften zurückzuführen. Die Wirtschaftskrise hat im Geschäftsjahr 2008/09 zu keinem wesentlichen Forderungsausfall geführt.

Die kurzfristigen Sonstigen Forderungen und Vermögenswerte lagen mit 282 Mio Euro auf Vorjahresniveau. Die hierin enthaltenen kurzfristigen Forderungen aus Sicherheitsleistungen im Rahmen von Energiehandelsgeschäften, die zur Verringerung des Kontrahentenrisikos bei stark schwankenden Marktwerten von Energiehandelsderivaten mit externen Handelspartnern ausgetauscht werden, haben im Vergleich zum Vorjahr von 11 auf 91 Mio Euro zugenommen. Dem standen niedrigere Ausleihungen und gesunkene kurzfristige derivative Finanzinstrumente gegenüber.

Bei den im Vorjahr unter der Bilanzposition Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte ausgewiesenen 37 Mio Euro handelte es sich insbesondere um die vereinbarte Kaufpreisforderung für den Teilkonzern Polen, die zum letztjährigen Bilanzstichtag noch nicht realisiert war und zunächst in die neu gegründete MVV Nederland B.V., Niederlande, eingebracht wurde. Der Mittelzufluss aus dem Verkauf erfolgte im 1. Quartal des Geschäftsjahres 2008/09.

Auf der Passivseite ist das Eigenkapital der MVV Energie Gruppe im Vergleich zum Vorjahr um 157 Mio Euro auf 1 113 Mio Euro zurückgegangen. Grund für diese Entwicklung waren im Wesentlichen der Jahresfehlbetrag des Berichtsjahres (inklusive der Bewertungseffekte nach IAS 39 und einem einmaligen Restrukturierungsaufwand) sowie die für das Geschäftsjahr 2007/08 ausgeschüttete höhere Dividende . Die Anteile anderer Gesellschafter am Eigenkapital lagen am 30. September 2009 bei
103 Mio Euro (Vorjahr 116 Mio Euro). Die Eigenkapitalquote liegt zum 30. September 2009 bei 28,1 % (Vorjahr 33,5 %).

Für die interne Steuerung der Gruppe eliminieren wir auch unsere Bilanz um die kumulierten Bewertungseffekte der nach IAS 39 zu bilanzierenden Finanzderivate. Damit wird ersichtlich, dass sich das erwirtschaftete Kapital der MVV Energie Gruppe leicht erhöht hat und der Abfluss der höheren Dividende durch das operativ erwirtschaftete Kapital kompensiert werden konnte. Auf der Vermögensseite bereinigen wir die positiven Marktwerte der Finanzderivate in Höhe von 388 Mio Euro (Vorjahr
426 Mio Euro). Auf der Kapitalseite rechnen wir bei den Schulden die negativen Marktwerte von 483 Mio Euro (Vorjahr 348 Mio Euro) und beim Eigenkapital den hier wirksamen Saldo von 94 Mio Euro (Vorjahr 78 Mio Euro) heraus. Auf dieser bereinigten Basis errechnet sich eine Eigenkapitalquote der MVV Energie Gruppe im Berichtsjahr von 33,9 % (Vorjahr 35,5 %).

Die Langfristigen Schulden stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 253 Mio Euro auf
1 698 Mio Euro und die Kurzfristigen Schulden um 71 auf 1 143 Mio Euro. Spiegelbildlich zur Aktivseite wurde die Entwicklung bei den langfristigen Anderen Verbindlichkeiten und den kurzfristigen Anderen Verbindlichkeiten durch die negativen Marktwerte der nach
IAS 39 bilanzierten Finanzinstrumente (Energiehandelsderivate) bestimmt. Bei den kurzfristigen Anderen Verbindlichkeiten fielen zum 30. September 2009 keine Sicherheitshinterlegungen an (Vorjahr 44 Mio Euro), die mit Handelspartnern zur Entlastung der stark schwankenden Marktwerte von Energiehandelsgeschäften bilateral vereinbart wurden. Zur Entwicklung der Finanzschulden verweisen wir auf die folgenden Seiten.