Der Cashflow vor Working Capital und Steuern verringerte sich im Vergleich zum Vorjahr geringfügig um 28 auf 386 Mio Euro. Der Sondereffekt aus der IAS 39 Bewertung und aus dem einmaligen Restrukturierungsaufwand, die für den Rückgang des Jahresergebnisses vor Ertragsteuern im Geschäftsjahr 2008/09 im Vergleich zum Vorjahr prägend waren, wurden im Rahmen der Veränderungen bei den sonstigen zahlungsunwirksamen Erträgen und Aufwendungen (IAS 39 Effekt) und bei den Abschreibungen (Impairments) wieder komplett herausgerechnet. Des Weiteren sind höhere langfristige Rückstellungen für Personalsachverhalte und Sanierungen als in der Vorjahresvergleichperiode verbraucht worden und es wurden höhere nicht im Cashflow vor Working Capital und Steuern zahlungswirksame Gewinne aus der Veräußerung von Anlagevermögen erwirtschaftet. In der Vorjahresvergleichsperiode wurden zudem noch mehr Zuflüsse für erhaltene Zinszahlungen verzeichnet als im Geschäftsjahr 2008/09.

Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit hat sich im Vergleich zum Vorjahr um 4 auf 258 Mio Euro leicht verringert. Dieser Rückgang ist geprägt durch einem starken Mittelabfluss aufgrund der Sicherheitshinterlegungen (Margins) und einem gleichzeitigen Abfluss an finanziellen Mitteln durch im Vorjahr bei uns hinterlegten Margins. Der Abfluss konnte durch ein deutlich verbessertes Cash-Management der Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen nahezu kompensiert werden.

Nach Abzug der höheren Investitionen in immaterielle Vermögenswerte, Sachanlagen und als Finanzinvestitionen gehaltene Immobilien von 238 Mio Euro (Vorjahr 208 Mio Euro) wurde im Geschäftsjahr 2008/09 ein positiver Free Cashflow von 20 Mio Euro (Vorjahr 54 Mio Euro) erzielt. Gegenüber dem Dreivierteljahr 2008/09, das noch einen negativen Free Cashflow von – 110 Mio Euro (Vorjahr + 26 Mio Euro) aufwies, hat sich unser Free Cashflow somit deutlich verbessert.

Gleichzeitig unterstreicht der Cashflow aus der Investitionstätigkeit von – 178 Mio Euro (Vorjahr – 176 Mio Euro) die nachhaltigen Anstrengungen zur weiteren Fortsetzung des Wachstumskurses unserer Unternehmensgruppe. Die notwendigen Finanzmittel stammten in erster Linie aus einer höheren Kreditaufnahme einschließlich Schuldscheinscheindarlehen. Im Ergebnis war im Berichtsjahr ein deutlich positiver Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe von 146 Mio Euro zu verzeichnen. Im Vorjahr war der Wert, primär aufgrund von hohen Kredittilgungen, mit – 90 Mio Euro noch negativ ausgefallen. Zu weiteren Einzelheiten siehe Konzernabschluss 2008/09 .